Sequoia разделяется на три венчурные компании

Тон самый легендарный в мире глобальная фирма венчурного капитала распадается. Sequoia, известная своими ранними инвестициями в американские технологические компании, такие как Airbnb, WhatsApp и Zoom в США, а также в международных тяжеловесов, таких как ByteDance и GoTo, через свои фонды в Китае и Индии, разделяется на три совершенно отдельные фирмы.

Глобальное руководство Sequoia подтвердило эту новость в письме партнерам с ограниченной ответственностью во вторник утром, подписанном руководителями трех фирм Рулофом Ботой, Нилом Шеном и Шайлендрой Сингхом. Образовавшиеся в результате фирмы — Sequoia Capital, представляющая США и Европу, HongShan в Китае и Peak XV Partners в Индии и Юго-Восточной Азии — планируют завершить разделение «не позднее» марта 2024 года.

В отдельных интервью Forbes трое инвестиционных руководителей заявили, что решение о разделении глобального бренда Sequoia было постепенным обсуждением, которое усилилось в течение последних нескольких месяцев. В качестве факторов они назвали конфликт между соответствующими стартап-портфелями фондов, путаницу в брендах из-за разногласий в стратегиях и растущую сложность обеспечения централизованного соблюдения нормативных требований, одновременно признавая, но пытаясь преуменьшить значение более холодной геополитической среды.

«Похоже, что дела идут в направлении, где становится все труднее, а не легче», - сказал Бота. «Это не отступление со словами: «Белый флаг, мы проиграли». Это скорее победа в том смысле, что у нас есть полностью независимые предприятия, которые могут пойти еще дальше».

ФОснованный в 1972 году как фонд стоимостью 3 миллиона долларов, Sequoia стала неотъемлемой частью технологического центра Кремниевой долины благодаря своим ранним инвестициям в такие компании, как Apple AAPL, Cisco, Google и Nvidia, в последующие десятилетия, при этом активы выросли до десятков миллиардов. В середине 2000-х годов фирма вышла на международный уровень, создав фонды под руководством местных инвестиционных партнеров в Китае и Индии. (Позже он закрыл базирующийся в Израиле фонд, созданный в 1999 году.) Но другие — Sequoia China и то, что стало Sequoia India и Юго-Восточной Азией — сами превратились в региональные гиганты.

В то время как бизнес Sequoia в США (который расширился за счет Европы и Израиля) в последнее время мог претендовать на такие выдающиеся компании, как Airbnb, DoorDash, Snowflake, WhatsApp и Zoom, Sequoia China может похвастаться собственным длинным списком, включающим Alibaba и Meituan, а также материнскую компанию TikTok. БайтДанс; фонды Индии и Юго-Восточной Азии могут указать, среди прочего, на Byju's, GoTo и Zomato. Среди своих фондов Sequoia регулярно помещала наибольшее количество партнеров в список Midas List Forbes, ежегодный рейтинг крупнейших венчурных капиталистов мира, с 10 инвесторами в 2023 году во главе с Шеном, который занял первое место. 1 в четвертый раз. Инвестор Sequoia занял первое место в Midas за половину своей 22-летней истории.

Но с самого начала Sequoia считала свои региональные фонды в значительной степени независимыми, с децентрализованным потоком сделок и принятием портфельных решений. Партнеры из одного региона не будут рассматривать потенциальные сделки другого региона; вместо этого фонды разделяли функции бэк-офиса, включая соблюдение требований, финансы и отношения с инвесторами, базовую инфраструктуру и онлайн-портал для партнеров с ограниченной ответственностью. Инвесторы в этих различных региональных фондах пересекались, и партнеры часто лично инвестировали в фонды друг друга. Однако, по словам партнеров, регионы уже разошлись по некоторым аспектам: отношения с инвесторами становятся более локализованными, а фонды создают собственное программное обеспечение.

В дальнейшем новые фирмы будут создавать собственную инфраструктуру, и партнеры не будут инвестировать в средства друг друга. Любое распределение прибыли (а также функции бэк-офиса) между региональными фондами прекратится к 31 декабря. Sequoia отказалась комментировать свое предыдущее соглашение о прибыли.

Днесмотря на десятилетия венчурного доминирования, последние заголовки новостей были менее благосклонны к бренду Sequoia. Ее подразделение в США и Европе столкнулось с вопросами об инвестициях в новый Twitter Илона Маска и громком конфликте на криптобирже FTX. А переход американского фонда в феврале 2022 года к другой модели сбора средств через Sequoia Capital Fund, который распределяет капитал из одного крупного и открытого фонда и допускает более длительные периоды владения акциями, произошел как раз перед коррекцией рынка. В мартовской уступке компания предоставила партнерам с ограниченной ответственностью единоразовое освобождение от вывода капитала, подтвердила фирма после отчета The Information. (Осведомленный источник сообщил, что это было сделано для того, чтобы предоставить помощь тем, кто нуждался в доступе к ликвидности, учитывая изменения на рынке.) Согласно данным, по состоянию на начало этого года фонд владел активами на сумму более 13 миллиардов долларов.