MGM Resorts: падение сигнализирует о покупке, поскольку стоимость сценария растет с восстановлением сектора

Алина555

«Хороший товар, даже спрятанный, скоро находит покупателей…»

Плавт, римский драматург (ум. 184 г. до н.э.)

ДАЛЬШЕ: 3 мая мы опубликовали рекомендацию покупать акции MGM, основываясь на нашем тезисе о том, что многочисленные вертикали компании в игровом секторе позиционируют ее для перехода от общей мертвой пуловой цены в размере ~ 43 долларов к PT в 67 долларов. С тех пор произошла широкая публикация отчетов ключевых компаний-участников сектора путешествий и отдыха, которые добавили сильный позитивный тон обоснованию акций, основанному на факторах, на которые ссылаются гостиничные и туристические компании, которые ожидают сильного прорыва в отпуске. . Другими словами, попутный ветер усилился, и, усилив бычий настрой в самой отрасли, мы обратили внимание на это изменение для читателей в этой статье.

Во-вторых, после этой статьи власти Макао опубликовали отчеты, которые подтверждают продолжающийся последовательный рост ежемесячных доходов, включая самый последний майский показатель, который указывает на валовой валовой доход, близкий к 2 миллиардам долларов. Эти новые данные подтверждают нашу позицию о том, что восстановление MGM China происходит даже быстрее, чем это было в моей предыдущей статье. Это также меняет состояние дел в том смысле, что Макао движется к гораздо более близкому достижению доходов, существовавших до Covid, как это имело место. В целом настроения, которые мы выразили 3 мая здесь, на SA, стали более позитивными, и мы хотим отметить это для читателей.

Тем не менее, несмотря на этот растущий позитивный прогноз, акции компании упали до ~ 40 долларов, и мы полагали, что это представляет собой сигнал на покупку, усилившийся между моментом нашей первоначальной статьи и этой.

Акции MGM Resorts International (NYSE:MGM), казалось, слишком долго озадачивали г-на Рынка, учитывая ее прочное положение, восстанавливающийся профиль прибыли и, прежде всего, ее участие в качестве крупного игрока во всех ключевых игровых секторах после Covid. В июле 2020 года акции торговались всего по 16 долларов, когда Билл Хорнбакл был назначен генеральным директором после ухода Джима Мюррена в феврале того же года.

Из этого минимума, связанного с Covid, акции неуклонно двигались вверх по мере того, как катастрофа Covid в Лас-Вегасе начала ослабевать, а также благодаря ловким управленческим шагам, предпринятым Хорнбаклом и его ключевым партнером, финансовым директором Дэниелом Халкардом. В начале прошлого месяца акции торговались на максимуме в 46 долларов. В начале прошлого месяца мы ориентировались на покупку по цене 43 доллара. На момент написания цена акции составляла 41 доллар. Мы считаем, что падение указывает на некоторую активность опционов и другие торговые движения, а не на окончательное выражение настроений рынка в целом.

Google

Тем не менее, глубоко погрузившись в акции и макроэкономические тенденции в экономике в целом и в секторе в частности, мы продолжаем приходить к выводу, что по самым разумным меркам MGM входит в число наиболее недооцененных акций в секторе игр и развлечений. . Мне кажется, причина того, почему его характеристики в своем ценовом диапазоне не привлекают внимания инвесторов, кроется в недавнем прошлом, а не в движении вперед.

Одним из ключевых двигателей, которые будут в значительной степени способствовать поступательному импульсу акций MGM, являются простые факты и прямые доказательства того, что весь сектор досуга движется к полному восстановлению - если не преодолению - показателей до Covid. Но инвесторы по-прежнему осторожны.

Ожидается, что гостиничный/туристический сектор достигнет рекордного пассажиропотока в выходные 4 июля, а затем и в течение всего года. Marriott (MAR) сообщает о высоком спросе на предварительное бронирование во всех своих отелях. Несмотря на, честно говоря, сумасшедшие завышенные цены на сутки проживания, Hilton также сообщает, что потребительский спрос продолжает расти. Expedia (EXPE) сообщает, что количество поисковых запросов выросло на 25% в период с июня по август.

American Airlines (AAL) повысила прогноз прибыли на 2К23 с $1,20-1,40 до $1,45-1,65. Этот более солнечный прогноз обусловлен двумя факторами: во-первых, снижением цен на топливо; и, во-вторых, номинальная стоимость одного доступного места (золотой стандарт для деятельности авиакомпаний) в будущем выглядит гораздо более благоприятным.

Нехватка рабочей силы и цепочки поставок продолжает влиять на сектор, но общая доступность рейсов, номеров и помещений растет. Мы видим, что неудовлетворенный спрос продолжает оставаться частью общей позитивной картины в сфере отдыха и деловых поездок. Несколько руководителей отелей/конференций, с которыми мы говорили, повторили мантру о том, что, несмотря на массовый переход к онлайн-ведению бизнеса, вызванный Covid, они обнаруживают, что компании по-прежнему утверждают, что личный контакт необходим для будущего всего бизнеса.